[잡포스트] 정해권 기자 =美 연준이 지난 4일 새벽 0.25%의 금리 인상을 기습적으로 발표한 가운데 금리 인상에 대한 후폭풍이 거세게 일고 있어 이에 따른 비난과 연준의 일방적 행보에 대한 우려가 나오고 있는 상황에서 존 윌리엄스 미국 뉴욕 연방준비은행 총재는 9일(현지 시각) 뉴욕 이코노믹클럽 연설 자리에서 CNBC 인터뷰를 통해 “데이터가 (금리 인상을 중단할 정도로) 받쳐주지 않는다면 추가로 금리를 올릴 수 있다”라는 발언을 이어가 美 연준이 주도하는 세계금융산업에 대한 우려를 키워가고 있다.

연준의 일방적인 금리 인상 발표는 SVB로 불리는 실리콘밸리 은행의 파산과 FDIC의 개입. 그리고 이번엔 퍼스트리퍼블릭은행(First Republic Bank)이 직격탄을 맞아 파산으로 내몰렸으며 주가 급락과 예금 유출로 인한 뱅크런으로 FRB는 최대 위기를 맞아 주가는 약 $3불까지 하락했고 이는 SVB 사태 이전 대비 97% 하락한 주가 수준이다.

​반면 JP모건 Citi, BofA 등 미국의 대형 은행들의 주가는 견고했다. JP모건의 FRB 인수 소식으로 JP모건의 주가는 상승했다. 많은 증권사 애널리스트는 FRB 인수로 JP모건의 EPS가 상승하고 이를 긍정적으로 평가했다. 그리고 JP건 회장인 제이미 다이먼은 은행 위기가 거의 끝났다고 이야기했다. 

결국 이번 美 은행파산 사태는 매파가 주도하는 연준의 일방적인 금리정책이 원인으로 지적되고 있으나 JP모건을 비롯한 대형 금융업체는 막대한 이익을 보고 있으며 중소은행의 투자자들은 연준의 행동에 모든 신경을 집중하고 은행 업계에 종사하고 있는 기관과 예금자들은 ‘은행 자금 대량 이탈’ 사태가 일어날 것을 두려워하는 상황에서 미국 금융의 미래에 대한 진지한 우려와 자성의 목소리가 나오고 있다.

전문가들이 지적하는 연준의 문제점은 크게 5가지로 지적한다.

1. 연준의 지나친 금리 인상은 은행을 막다른 길로 내몰고 있다.

지난해 3월부터 미국의 높은 물가상승률을 줄이기 위해 연준은 총 11차례에 걸쳐 공격적으로 금리를 인상해 총 450bp 인상했다. 금리 상승은 인플레이션율을 낮추지 않았을 뿐만 아니라 은행 업계를 궁지에 몰아넣고 있다. 높은 금리로 인해 일부 은행은 저금리 환경에서 구입한 채권의 가치가 하락했고 실물 자산이 크게 줄어들어 막대한 장부 손실이 발생했다.

예금자들은 고금리 환경에서 은행들과 치열하게 경쟁했고, 이에 따라 준비금이 부족한 일부 은행들은 이에 대처하기 위해 자기 살을 내주는 심정으로 자산을 낮은 가격에 매각할 수밖에 없었으며 이러한 경쟁으로 예금자들의 은행에 대한 불신을 더욱 자극하여 불안감이 뱅크런으로 이어지는 악순환이 되는 것이다.

이러한 사태의 대표적인 예를 들자면 SVB의 지나친 경쟁과 자산매각으로 이어지는 과정 그리고 이를 불안하게 여긴 투자자와 예금주들의 은행 자금 대량 이탈 사태가 파산의 직접적인 원인으로 지적되는데 이번에 미국 퍼스트 리퍼블릭 은행 FRB도 같은 실수를 반복하고 있어 제2의 '실리콘밸리 은행'이라고 할 수 있지만 이번 FRB 사태는 이른바 2.0버전으로 더욱 강력하게 돌아와 FRB의 붕괴는 직접적으로 미국의 전체 은행 산업에 큰 지진을 일으키고 있다.
 
결국 이러한 지진파는 주식시장에 직접적인 영향을 미치고 있어 美 현지 시각 5월 4일, 미국 3대 주가지수가 일제히 하락했습니다. 다우 지수는 1%, 나스닥 지수는 0.69%, S&P 500지수는 0.87% 하락했습니다. 지역 은행 주식은 계속해서 큰 손실을 보았습니다. 이 중 First Horizon Bank는 38%, Westpac United Bank는 48%, Alliance Western Bank는 45% 하락했습니다.

2. 은행의 감독과 책임이 다른 美 은행 산업의 구조적인 문제점

미국은 대형 은행에 대한 요구 사항이 더 엄격하고 중소규모 은행에 대한 요구 사항이 상대적으로 느슨한 편으로 대형, 중소형 은행에 대한 규제기준이 일관적이지 않다는 그것 역시 큰 문제로 지적되고 있다. 지난 4월 말 연준이 발표한 규제 검토 보고서에는 소액 은행에 대한 규제기준 약화·완화 문제가 상당 부분 거론됐으며 규제 미흡이 명백하다.

2007년 4월 미국 2위의 서브프라임 모기지 대출회사인 뉴센추리 파이낸셜이 파산신청을 하며 시작된. 2008년 금융위기는 지난 1929년의 ‘세계경제대공황’에 버금가는 충격파를 겪은 이후 미국은 금융기관에 대한 감독을 지속적으로 강화해왔다. 

美 금융당국은 이에 대한 해결방안으로 2010년 미국은 금융기관에 대한 감독을 강화하는 "도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법"을 공식 통과시켰지만, 이러한 방식의 노력은 오래가지 않았고 은행 산업에 대한 감독 강화를 계속 주장하지 않았습니다. 그 결과 2018년, 미국은 당파적 이해관계와 중소은행 로비에 영향을 받아 중소은행에 대한 규제를 완화해 현재 은행 위기의 기틀을 마련했다.
 
또한, 美 은행 업계에서는 고위 경영진에 대한 보상이 너무 많고 책임이 적다는 문제점 역시 주요 원인으로 손꼽히는데, 이는 현재 잦은 은행 위기의 중요한 원인이기도 합니다. 많은 전문가는 은행 경영진이 위기에 처해 있다고 지적하고 있다. “은행의 고위진들은 은행의 위기에서 개인의 이익을 얻었고 은행의 위기에 대한 책임을 지지 않을 것입니다.” 이 상황은 1929년과 1980년대 그리고 2008년 금융위기에서 나타났으며 현재까지 개선되지 않는 문제다.

美 은행의 일관되지 않은 정부의 관리 감독과 불완전한 내부 관리 시스템의 문제는 최근 몇 년 동안 더 심각해졌으며 결국 미국 은행 업계에 완전한 뇌우로 이어졌습니다.

3. 강력한 로비아래 美 양당은 자정의 동력을 상실했고 연준은 자신을 속이고 있다

현재 미국 은행 산업은 위험에 처해 있으며 건물은 무너질 것으로 예측한다. 이 딜레마를 해결하기 위해 피할 수 없는 것은 새로운 금융산업 규제 시스템. 하지만 민주당과 공화당 양당이 서로 치열한 다툼을 벌이며 로비로 모든 것이 결정되는 미국의 현실을 고려한다면 새로운 시스템을 구축하고 법안을 통과시키는 것은 간단한 일이 아니다.

2024년도 미국 대선이 다가오고 공화당과 민주당의 대결이 격화되고 있는 가운데 후보들의 쟁점 중 하나는 현재 미국의 경제 상황이며, 양 후보는 이에 관해 극단적일 만큼의 다른 이견을 보여 서로의 협력은 요원한 상황으로 현재의 금융산업 규제체계와 정부가 보증하는 어음만으로는 현재의 은행 위기를 해결하기 어렵다는 것은 의심의 여지가 없습니다.
 
새로운 시스템을 실행할 희망이 없다면 대안으로 연준에 희망을 걸 수밖에 없지만 연준 역시 관심은 다른 곳에 있다. 제롬 파월 연준 의장은 5월 3일 25bp 금리 인상을 발표한 후 기자회견에서 다음과 같이 말했습니다. "미국 은행 여건은 3월 이후 전반적으로 개선되었으며 미국 은행 부문은 건강하고 탄력적입니다.",현재 미국 은행업은 뜨거운 감자로 누구도 차지할 수 없고 감히 차지할 수 없으며 위기의 해법은 멀리 있다.

4. 중소은행의 파산으로 대형 은행만 살아남는 금융 화두가 시장을 지배하는 한 미국 신용은 계속 하락한다.

미국 재무부는 지난 1일 성명을 통해 미국 은행 시스템이 건전하고 탄력적이며 FRB의 문제 해결에 고무되어 있다고 밝혔습니다. 미 재무부와 연준이 이끄는 미국 은행 시스템은 방향성은 큰 물고기가 작은 물고기를 잡아먹는 게임을 하고 있다고 전문가들은 지적한다. 여력이 없는 일부 중소은행이 파산을 선언했거나 파산을 준비하고 있으며 소위 "구제 금융"으로 불리는 대형 은행에 인수되었습니다. 

이러한 대형 은행의 움직임은 시장을 미국의 금융시장 생태계를 교란하며 모든 자본을 대형 은행이 빨아들이는 블랙홀 현상으로 건전한 시장성을 훼손해 결국 세계금융에 막대한 위험성을 초래할 것이라는 경고가 나오고 있는 상황으로 실제 이번 FRB 사태로 인해 베트남에서는 오늘 베트남 주요 정부 인사와 베트남의 모든 금융기관이 참여하며 베트남 국제통화기금 대표가 참석하는 FRB 사태에 관한 베트남 금융기관 포럼이 열리고 있다.
    
5. 은행 위기는 여전히 진행 중이며 미국 재정 상황은 위험에 처해 있습니다.

미국 은행 시스템은 3월 초 실리콘밸리 은행이 파산한 이후 혼란에 빠졌다. 이번 SVB를 비롯한 FRB의 파산은 다른 중소은행들의 재정 상태에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰다. Goldman Sachs Group의 전 회장인 Gary Cohn은 위기가 쉽게 끝나지 않을 것이며 상업용 부동산 부문을 포함한 은행 사업에 문제가 있을 것이라고 지적하다. “은행에 대한 예금자의 신뢰가 무너지기 시작하면 도미노 효과가 나타날 것입니다. 오늘날 미국은 지역 은행 도산의 "도미노" 효과에 직면해 있습니다.”

미국은 큰 은행이 작은 은행을 "삼키는" 것을 허용함으로써 문제 일부를 해결한 것처럼 보이지만 실제로는 증상만 해결할 뿐 근본 원인은 해결하지 못합니다. "실패하기에는 너무 크다.". 이러한 "대마불사" 은행에 문제가 발생하면 더 크고 깊은 광산이 폭발하여 미국 금융 부문 전체를 날려버릴 것입니다.”라며 미국의 금융산업에 대한 우려와 경고를 했다.